Marvell, Lumentum'u 115 Milyar Dolara Satın Alıyor: Yapay Zekâda Optik Bağlantı Yarışı

ABD'li çip şirketi Marvell Technology, optik bileşen üreticisi Lumentum'u satın almak için anlaştığını 2 Kasım 2026'da duyurdu. Tamamen hisse takasıyla yapılacak işlem, Lumentum'a yaklaşık 115 milyar dolarlık işletme değeri biçiyor.

Anlaşmanın ayrıntıları

Şirketlerin ortak açıklamasına göre Lumentum hissedarları, ellerindeki her bir Lumentum hissesi için 4,5 Marvell hissesi alacak. Bu oran, Lumentum hissesi başına yaklaşık 1.132 dolarlık bir değere karşılık geliyor. Söz konusu değer, piyasada satın alma söylentilerinin başlamasından önceki son işlem günü olan 28 Ekim 2026 kapanış fiyatına göre yaklaşık yüzde 23,9 primi ifade ediyor.

• Birleşme sonrasında mevcut Marvell hissedarları şirketin yaklaşık yüzde 67'sine, Lumentum hissedarları ise yaklaşık yüzde 33'üne sahip olacak.
• İşlem iki şirketin yönetim kurullarınca oybirliğiyle onaylandı.
• Tamamlanmanın 2028 takvim yılının ilk yarısında gerçekleşmesi bekleniyor; bunun için hissedar ve düzenleyici onayları gerekiyor.

Yönetim nasıl şekillenecek?

Marvell'in yönetim kurulu başkanı ve CEO'su Matt Murphy görevine devam edecek. Lumentum CEO'su Michael Hurlston ile iki Lumentum yöneticisi daha Marvell'in yönetim kuruluna katılacak. Marvell'e Qatalyst Partners, J.P. Morgan ve Goldman Sachs; Lumentum'a ise Citigroup ve Evercore danışmanlık yapıyor.

Süreç nasıl gelişti?

Marvell'in Lumentum ile ileri düzey görüşmelerde olduğuna dair haberler ekim ayının sonunda basına yansımıştı. Şirketler, prim hesabında bu nedenle 28 Ekim 2026 kapanış fiyatını, yani söylentilerden etkilenmemiş son fiyatı esas aldı. Duyurunun yapıldığı gün Lumentum da mali yılının ilk çeyreğine ait sonuçlarını açıkladı. İşlemin tamamlanması için önce iki şirketin hissedarlarının onay vermesi, ardından farklı ülkelerdeki rekabet ve düzenleyici kurumların incelemesinden geçmesi gerekiyor. Bu süreç nedeniyle birleşmenin tamamlanması için yaklaşık bir buçuk yıllık bir takvim öngörülüyor.

Neden optik bağlantı?

Yapay zekâ modellerini eğitmek ve çalıştırmak için binlerce çipin birbiriyle çok hızlı veri alışverişi yapması gerekiyor. Marvell, elektriksel ve optik bağlantı çözümleri, ağ anahtarları ve özel çipler geliştiriyor. Lumentum ise lazerler, optik alıcı-vericiler ve optik devre anahtarları üretiyor. Şirketler, iki ürün grubunu birlikte tasarlayarak veri merkezleri için daha bütünleşik optik çözümler sunmayı hedefliyor.

Marvell CEO'su Matt Murphy, açıklamada yapay zekâ altyapısının optik bağlantıya doğru temel bir mimari değişim geçirdiğini söyledi ve bunu "bir nesilde bir kez gelen bir fırsat" olarak tanımladı. Lumentum CEO'su Michael Hurlston ise yapay zekâ kaynaklı veri trafiğindeki hızlı artışın donanımda hızlı yenilik gerektirdiğini vurguladı.

Şirketlerin hedefleri

Marvell'e göre birleşik şirketin hitap ettiği pazar büyüklüğü 550 milyar dolara ulaşacak. Şirket, yıllık 1 milyar doları aşan maliyet sinerjisi ve işlemin kapanmasından sonraki ilk yıl hisse başına kârda (GAAP dışı) artış bekliyor. Marvell aynı gün üçüncü mali çeyreğe ait ön gelirinin önceki beklentisiyle uyumlu olduğunu açıkladı.

Neden önemli?

Yapay zekâ yatırımlarının büyük kısmı bugüne kadar grafik işlemcilere odaklanmıştı. Bu birleşme, rekabetin çipleri birbirine bağlayan ağ ve optik altyapıya da kaydığını gösteriyor. Türkiye'deki kullanıcılar için doğrudan bir değişiklik yaratmasa da, bulut hizmetlerinin ve yapay zekâ uygulamalarının arkasındaki altyapının hangi şirketlerin elinde toplandığını anlamak açısından önemli bir gelişme. İşlemin büyüklüğü nedeniyle rekabet otoritelerinin incelemesi de yakından izlenecek.

Bu haber yatırım tavsiyesi değildir.